Влияние ESG факторов на рыночную капитализацию российских компаний

Abstract

Инвестиционный анализ компаний с помощью критериев устойчивого развития, ESG принципов, направлен на приоритетный отбор компаний с оптимальными экологическими, социальными и управленческими характеристиками. Среди зарубежных авторов, исследующих рынки ценных бумаг, ведутся дискуссии о степени влияния данных факторов на рыночную капитализацию компаний, при этом наблюдаются полярные мнения. В отечественной практике наблюдается рост интереса к ESG принципам, причем как на законодательном уровне, так и на уровне корпоративных бизнесов, банков и рейтинговых агентств, однако исследование степени влияния данных принципов на стоимостные показатели акций компаний только формируется. В данной работе сделана попытка построить взаимосвязь между рыночной стоимостью российских компаний из различных отраслей и их финансовой и нефинансовой информацией за период 2018-2021 гг. Источником оценки эффективности экологической, социальной и управленческой политик российских компаний явились данные рейтингового агентства "Эксперт Ра" и финансовые показатели компаний. В ходе исследований выявлена обратная взаимосвязь между рыночной капитализацией компании и эффективной ESG политикой. Оптимальные ESG результаты, согласно исследованиям авторов настоящей статьи, в среднем являются положительным сигналом для компаний с государственным участием, однако в отношении компаний, относящихся к чувствительным к экологическим проблемам отраслей, получены отрицательные результаты.